企业财务是企业财务主体对企业财力的分配活动。企业的财力是企业实力的财务表现，它包括现实财力和潜在财力两个方面。企业财务活动的全部内容，就是通过对现实财力和潜在财力的合理配置，实现财力的扩展。本文拟对企业财力的两种形态及其相互关系加以分析，并由此对债转股的实质进行剖析。
一、企业财力的含义
“财力”，顾名思义，就是企业实力的财务表现，即从价值形态上表现的企业实力。它一方面表现为企业在本时期可以动用的现实资源，另一方面则表现为企业继续获得这种现实资源的能力。笔者把它们分别定义为企业的“现实财力”和“潜在财力”。
（－）现实财力。现实财力是企业在现阶段已经拥有或可以控制的财务资源。根据其来源途径不同，包括三个部分的内容：
1．基本财力。基本财力是股权投资者投入企业的财力，表现为企业的注册资本。它是企业得以存在并进行生产经营活动的前提，是企业抵御风险的最终防线。
2．杠杆财力。这部分财力是企业通过各种杠杆方式由企业外部所获得的财力，表现为企业的各种负债。杠杆财力是对基本财力的补充，不仅可以增强企业目前的现实财力，而且因为它只对所创造的财富要求固定回报，使得超额部分也能成为基本财力的有效支持。但是杠杆财力在进入企业形成现实财力的同时也意味着它在将来的某个时间流出企业，杠杆财力在流出时会引起现实财力的收缩，甚至侵蚀企业的基本财力。
3．衍生财力。这部分财力是基本财力和杠杆财力通过企业的生产经营活动而进行的扩展，表现为企业的生产经营成果。企业投资者之所以愿意把财力投入企业，其最终目的就在于通过企业的生产经营活动，实现财力的增值即衍生财力。正是由于企业衍生财力产生的可能性，才有了下文将要论述到的潜在财力，即企业可能从外部融资的能力。
以上三个部分财力中，基本财力意味着一个企业赖以生存和发展的基础，杠杆财力揭示了企业运用财务杠杆的程度，而衍生财力则代表了企业进行生产经营活动获取资本增值的能力。三者相辅相成，共同构成一个企业的现有实力，其大小决定了企业规模的大小。
（二）潜在财力。潜在财力是指企业在一定时期内可以继续从外部融资的能力。这部分财力还没有成为企业所拥有或可动用的现实财力，但却实实在在存在着，在企业需要的时候它可以转化为现实财力。由于这种“潜在性”，我们无法对其做出精确的测量与估价，而只能大致分析几个与之相关的影响因素。