一、猴王事件概述
最近股市上有两支股票特别引人注目，一个是郑百文，另一个就是ST猴王。ST猴王引人注目是和它的第一大股东——猴王集团有着直接的关系。猴王集团己于2001年2月27日由湖北宜昌市中级人民法院宣布其进入破产程序。猴王股份是猴生集团的第一大债权人，猴王集团的破产使得猴王股份有大约10亿元的债权化为乌有。这对猴五股份无疑是一记重棒。并且拥有猴王股份1.08亿元债权的华融资产管理公司（其拥有猴王集团6.22亿元债权），为尽量减少自己的损失，要求猴王股份破产还债，随即猴王股份也处于生死关头。
猴王股份有限公司的前身是猴王焊接公司，1992年8月进行股份化改造，1993年11月在深圳证券交易所上市，是全国最早的上市公司之一，也是焊材行业迄为止唯一一家上市公司。在2000年1月之前，猴王股份拿给股东们看的成绩单，一直都不错。1998年年报，它还保有配股资格。但是为什么猴王股份会落到如此地步？直接原因就是猴王集团的破产破掉了猴王股份的10亿元债权。
猴王集团原有职工将近3000人，注册资金5.8亿元，是由1958年建厂的国营宜昌市七一拉丝厂逐步发展起来的国有大型企业，曾经为宜昌市的经济发展作出突出贡献，在全国同行业中具有重要影响，1997年成为猴王股份的第一大股东。本来一个很有前途的企业，为什么会这么快就破产了呢？其原因主要有两个：
l、盲目扩张。猴王集团的陈列室展示了集团鼎盛时期的各类产品，除焊材以外，还包括玻璃酒瓶、啤酒、柴油发动机、金刚石等，这还没有包含其它不便集中展示的产业，如船运业、建筑业、酒店业等等。至于猴王集团究竟有多少家企业，至今没有一个确切的数字。这些企业遍布全国，横跨十几个行业。盲目扩张的结果使集团背上了沉重的包袱，终于将其压跨。
2、投资失误。猴王集团曾进行过大量投资，其中投资在外地办30个电焊条联营厂损失4.87亿元；投资办5个酒店损失0.70亿元；投资19个其他企业和单位，损失1.31亿元。在1994年一1996年期间，猴王集团炒股的直接亏损达2.596亿元，由于炒股向各个证券公司透支达2.4亿元，两者合计达5亿多元。
由于猴王集团毫无理性的为所欲为，不仅使集团走入死地，并且也拖跨了猴王股份。如果我们从财务的角度对猴王事件进行分析，就会发现不论是猴王集团还是猴王股份，都没有健全的财务治理结构，以至于它们的财务行为几乎不受约束。所以，有效的财务治理结构对一个公司的健康发展起着至关重要的作用。