现代商业社会中，企业的经理人和战略投资者之间永远存在着信息的不对等，一些财务报告已超越了简单的数字罗列而隐藏玄机。客观公正地评价投资对象是每位战略投资者，包括并购者、重组者深切关注的问题。时下正值股市发布年报高峰期，而读通财务报告，正是认识企业真实面目的第一步。
2001~2003年， 以美国为代表的全球性公司财务丑闻，使财务报告的公正性不断面临挑战。领袖企业如安然、世通和Global Crossing等的丑闻，使公众投资者震惊，并对投资银行分析师的判断产生了极大疑问。由此揭示的问题是，现代商业社会中，企业的经理人和战略投资者之间永远存在着信息的不对等，财务报告已超越了简单的数字罗列，成为经理人管理和沟通的工具。
那么，作为战略投资者，如何识别信息，理性质疑，并甄选出决策依据？ 在过去多年的种种实际操作中，作为投资者和企业的顾问，我们看到，公司经营行为的多样化，投融资行为的复杂化，及随之而来的风险管理活动等等的陷阱，都给战略投资者认清财务报表、还原企业真实面目，带来新的挑战。
因此，对于投资者来说，了解投资对象的财务报表幕后到底有何玄虚，是最关键的一步。以下我们以近两年来的实践经验，从成本、销售收入以及其他几个潜在可操纵的因素，来探讨投资者应如何与企业经理人在财务报表上展开博弈。
成本，会成为操纵利润的蓄水池吗？
利润是反映经理人业绩最直观的指标之一，因此也是财报上陷阱最多之处。而在利润表现一栏，有左右其利润业绩的三个因素“成本核算、存货重估、摊销”，在任何一个因素上，公司的经理人都有可能人为地改动，达到虚报利润的目的。其中，成本核算决定了利润核算的公正性。那么战略投资者如何认识经理人在利润动机驱动下的报表成本呢？
对战略投资者而言， 他们在成本核算上要问的问题是：
成本核算方法是否符合行业动态？
如果经理人改变核算方法或设计采购时间，是否在人为地制造利润？
对战略投资者而言，在存货重估上要问的问题是：