一、企业价值及其评估方法
企业是以赢利为目的，由各种要素资产组成并具有持续经营能力的自负盈亏的法人实体。企业作为特殊的资产，具有赢利性、持续经营性、整体性等特点。正是由于不同企业具有不同的特点，因而可以从不同的角度定义企业价值。而企业价值的定义不同，所采用的评估方法也不同。从经营管理的角度定义，企业价值代表的是企业的经营业绩，适用收益法评估企业价值；从投资者的角度定义，企业价值代表企业能够为投资者带来的收益，是给投资者带来收益的资本化，适用成本法或市场法评估企业价值；从理财以及可持续经营的角度定义，企业价值表现为获得未来自由现金流量的现值，则适用自由现金流量法评估企业价值。本文从理财及可持续经营的角度定义企业价值。
将企业价值定义为获得自由现金流量的现值，是基于下面的考虑：(1)现代资本结构理论、企业竞争战略理论、企业竞争优势理论认为，创造企业价值和实现企业价值最大化是企业经营的主要目的；企业价值是由各种不同的创造因素所组成，而且这些创造价值的因素要经过整合才能产生效果；企业价值不是单项资产简单组合，而是各项单项资产的整合，如果整合成功，可以产生1+1＞2的效果，即企业价值可能大于单项资产的组合。(2)可持续发展理论认为，企业存在或购并的目的，不是企业过去实现的收益、现在拥有的资产价值，而是企业未来获得现金流量的能力，只要企业未来自由现金流量为正，企业就可持续经营下去，企业就有存在的价值，并且可以产生某种效用价值，形成企业价值。正是由于现代企业价值具有上述特点，不能通过利润、单项资产价值、给投资者带来的收益等概念来准确地表示企业价值的内涵，只有利用各种因素共同作用的未来自由现金流量的现值来恰当地衡量企业价值。
采用现金流量法评估企业价值的现金可以是净现金流量，也可以是未来自由现金流量。依据净现金流量法评估企业价值没有考虑持续经营问题，不符合可持续发展的要求。所以从可持续发展角度以及本文对企业价值的定义考虑，笔者认为应选用未来自由现金流量法评估企业价值。
詹森教授在研究代理冲突时论及未来自由现金流量，他认为自由现金流量是指在满足全部净现值为正的项目之后的剩余现金流量。
二、现行财务会计报告的局限性
1.历史成本法。从企业价值评估的角度来看，以历史成本法作为基础编制的资产负债表存在下列问题：