财务困境理论已成为资本结构理论研究的前沿和热点问题之一。目前我国绝大部分国有企业负债率居高不下，处在财务困境的威胁之中，严重制约了企业的经营和发展。因此，对我国财务困境理论研究和应用状况进行剖析，具有很大的现实意义。 一。我国财务困境理论研究现状
财务困境在国内更多的被称为“财务危机”和“财务困难”，但什么是财务困境，在概念的内涵方面，还缺乏一个明确的定义和标准的判断。从国外的研究结果来看，虽然学者之间亦有一定的分歧，但在以下几个方面已基本形成共识：财务困境都是从现金流量而不是盈利的角度来下定义的，差别只在于是否将违约视为陷入财务困境的标志；当企业对债权人的承诺无法实现或难以遵守时，就意味着财务困境的发生；财务困境不等于破产，破产清算仅仅是处理财务困境的方法之一，有学者将违约视为流量破产，资不抵债称为存量破产；财务困境的影响主要是在违约之前发生，因此公司价值的损失大部分是在违约或破产之前而非以后。
国内目前对财务困境的研究，一般都是将ST公司视为财务困境公司，但ST公司是盈利能力方面出了问题，并不意味着ST公司的现金流不足以履行偿还义务或违约。因此，ST公司并不等于财务困境公司，在选择研究样本时，应该进一步分析ST公司的现金流状况，确定是否真正陷入了财务困境。
对企业陷入财务困境成因的认识，国内往往归于企业经营管理不善。实际上，管理不善可能是最重要但并不是惟一的因素，经济不景气、企业所在行业进入衰退期以及资本结构不合理都可能导致财务困境。目前，国内的大量企业特别是国有企业陷入财务困境具有更为复杂的原因，一般认为，我国的财税体制改革使缺少政府投资的国有企业只能借款，因此形成了高负债并导致财务困境，但这只是表面现象，根本原因在于两个方面：一是国有企业的治理结构不健全，对企业的软约束必然导致内部人控制现象、管理不善和盈利能力低下，导致无力偿债；另一方面，在政策的倾斜和地方政府的干预下，国有企业即使在亏损的时候仍然可以很轻易地低成本从银行贷款以维持生存。低下的偿债能力、廉价的筹资成本、软约束的偿还压力必然导致国有企业的债务问题越来越严重，而信用体系的缺失和由此导致企业三角债和债权回收困难等因素更加剧了我国企业的财务困境。
二。我国财务困境处理实践中存在的问题